五一假期期间国际原油宽幅震荡。假期初期伊朗提交新谈判方案，市场预期美伊谈判有望破冰，叠加委内瑞拉原油出口连增三月，油价收跌；5月4日受伊朗袭美舰艇传闻、阿联酋富查伊拉石油工业区遇袭起火提振，地缘风险升温推动油价短时冲高。后续市场淡化美伊全面冲突预期，双方维持脆弱停火，油价再度回落。
尽管节日期间国际原油波动加剧，但节后原油变化率维持正向区间运行。据金联创测算，截至5月6日第八个工作日，参考原油品种均价为104.05美元/桶，变化率为7.72%，国内汽柴油零售价应上调460元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为5月8日24时。
零售价上调预期对市场提振作用较为有限，国内成品油行情整体由基本面主导，延续节前承压下行态势。分析来看，节后国际原油收盘下跌且盘中维持趋弱，消息面难寻支撑。此外，需求端方面，随着沿海地区休渔期陆续启动，叠加《危险化学品安全法》于5月1日正式实施，进一步压制工矿、物流、渔业等行业用油需求，柴油消费表现尤为疲软；汽油方面虽依托五一假期私家车出行形成阶段性消费支撑，但受新能源汽车替代效应持续冲击，燃油车消费增量空间相对有限。受此影响，国内主营单位普遍下调汽柴油报价，实际成交环节维持宽幅让利优惠。但下游市场补货意愿不及预期，多以刚需小单采购为主，市场整体购销氛围偏淡。截至5月6日，国内0#柴油均价7878元/吨，较节前下跌95元/吨；92#汽油均价8879元/吨，较节前下跌85元/吨。
后市来看，中东地缘局势阶段性缓和，市场对美伊博弈保持谨慎观望情绪，短期国际油价或将进入区间震荡整理格局。成品油零售上调窗口临近，消息面对市场行情指引力度有限。供应端来看，国内主营炼厂及地方炼厂开工负荷预计小幅回落，成品油整体供应压力略有缓解。需求端方面，随着假期返程结束、沿海休渔期陆续开启，下游终端需求难以明显提振。综合来看，预计短期内国内汽柴油市场价将跟随原油走势，偏弱整理运行为主。（成品油分析师毕明欣）
