中银证券近日发布电力设备与新能源行业2月第4周周报：本周电力设备和新能源板块上涨1.89%，其中发电设备上涨10.16%，风电板块上涨8.24%，核电板块上涨6.43%，工控自动化上涨3.86%，新能源汽车指数上涨3.61%，光伏板块上涨1.25%，锂电池指数下跌4.74%。
以下为研究报告摘要：
新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。动力电池方面，近期材料价格波动较大，津巴布韦的锂精矿出口禁令引发碳酸锂价格上涨，重点关注产业链顺价情况。新技术方面，固态电池迈向工程化验证关键期，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线，马斯克团队开始针对国内厂商进行调研，光伏设备景气度进一步提升，短期设备订单具备增量订单，长期看好国内优势材料兑现海外增量利润。国内方面，国家工信部再次点名“反内卷”，由于白银价格上涨，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，且组件高功率化有望推动组件单价提升，组件厂涨价诉求强，建议关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、钙钛矿、BC方向。风电方面，李强总理表示我国愿同上合组织各方扎实推进未来5年新增“千万千瓦光伏”和“千万千瓦风电”项目，风电需求有望保持持续增长，建议关注风机、海上风电方向。储能方面，需求维持高景气度建议关注储能电芯及大储集成厂。氢能方面，电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，关注下游氢基能源应用渗透率提升，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节；核聚变方面，核聚变带来未来能源发展方向，具备长期催化，建议关注核聚变电源等环节核心供应商；维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨1.89%，其中发电设备上涨10.16%，风电板块上涨8.24%，核电板块上涨6.43%，工控自动化上涨3.86%，新能源汽车指数上涨3.61%，光伏板块上涨1.25%，锂电池指数下跌4.74%。
本周行业重点信息：新能源车：中汽协：1月份我国新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆同比分别增长2.5%和0.1%。动力电池：中国汽车动力电池产业创新联盟：1月国内动力电池装车量42.0GWh，环比下降57.2%，其中三元电池装车量9.4GWh，占总装车量22.3%；磷酸铁锂电池装车量32.7GWh，占总装车量77.7%。国轩高科与巴斯夫在合肥签署战略合作备忘录，共同开发下一代固态电池技术。津巴布韦宣布暂停所有原矿和锂精矿出口。新能源发电：国家能源局：“十五五”新能源装机比重将超过50%，到2030年新能源发电量占比达到30%左右。国务院办公厅近日印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，提出到2030年，基本建成全国统一电力市场体系。储能：中关村储能产业技术联盟发布2026年1月新型储能装机数据，新增规模3.8GW/10.9GWh，同比增长62%和106%。氢能：国家能源局：2026年建设若干个风光氢氨醇基地，建成一批零碳园区。
本周公司重点信息：2025年业绩快报：固德威：预计归母净利润1.36亿元，同比扭亏为盈。晶科能源：预计归母净利润亏损67.86亿元，同比由盈转亏。奥特维：预计归母净利润4.44亿元，同比下降64.72%。贝特瑞：预计归母净利润8.99亿元，同比下降3.32%。新宙邦：预计归母净利润10.98亿元，同比增长16.56%。亿纬锂能：拟推第七期股权激励计划，分四期解锁，业绩考核目标分别为以2025年净利润为基数，2026-2029年各年度净利润增长率分别不低于30%、60%、90%和120%。鹏辉能源：拟投12亿元在驻马店建设587Ah及120Ah电池生产项目。当升科技：与辉能科技签署框架协议，拟在固态电池与新能源产业领域加强合作。
风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。（中银证券 武佳雄,李扬）
